河南未来三天雨水不停歇 雾和霾5日渐消散

其二，通过地方政府性基金预算收入渠道为财政支出融资。

问：地方政府融资平台后续发展是怎样一种状况？ 张明：四万亿基础设施建设投资浪潮之后，地方政府融资平台获得了野蛮生长的机会。根据财政部2021年《地方政府债券市场报告》，截至2021年末，银行间市场持有地方政府债券占比近96.7%，其中商业银行占比为83.6%。

因此在短期内，应在跨周期调节的调控框架下保持适度扩张的宏观经济政策，防止政策的过快收紧扰乱经济复苏的步伐。随着2014年10月国务院43号文正式发布、2015年初新《预算法》正式实施，地方政府债务治理进入了新的时期。因此，这部分债务的重组需要在商业银行与地方政府密切配合之下实施，两者的博弈将有助于找到合理分摊债务成本的方式。2014年8月，《预算法》修正案正式明确，自2015年起省级地方政府预算中必需的建设投资部分资金，可以在国务院确定的债务限额内通过发行地方政府债券进行筹措。通常所说的土地财政收入，指的就是这部分财政收入。

财政包干制的实行确实极大扩充了地方政府的财力，地方财政预算内收入稳步增长，地方政府预算外收入的增长更加迅猛。由于地方政府债券本身具有较强的顺周期性，尤其是当前经济下行压力持续加大，一旦地方政府债务出现违约风险，商业银行资产负债表中将会产生大量的不良资产。据估计，英国这些项目在2030年可以支持海上风电的60000个工作岗位和氢气项目的8000个工作岗位。

具体来说，绿色投资银行在解决绿色项目融资缺口的过程中主要扮演了五个方面的角色：第一，资本提供者角色，即解决项目在早期有巨大融资缺口的问题。2008年，英国颁布《气候变化法案》，成为世界上第一个法律明确规定减排的欧美国家。尽管UKIIF受到英国商业银行的监管，但它是私人经营，以基金中的基金（FOF）的形式运作。在英国现有的2900万户家庭中，目前只有800万户符合最高的能源标准。

据报告中对于社会效益的估计，恢复成本比范围为1.3: 1 -8.9: 1。（二）绿色债券：发行多样化的债券品种，推动实施绿色分类法应对漂绿风险 伦敦证券交易所为不同资产类别的可持续融资提供专门的服务，涵盖固定收益和股票，包括投资基金和ETF。

在针对企业的绿色信贷方面，英国政府为工程和能源咨询公司 Wood Group 发放了绿色转型贷款，以扩大该企业低碳产品和服务的规模，这是英国政府为企业发放的首笔绿色转型贷款。2002年，英国建立全球首个排污权交易体系（UK Emission Trading Scheme,UK ETS），开启了绿色金融支持低碳发展之路。2.公共部门脱碳计划：在2020—2022年期间，以公共部门机构赠款的形式提供总计10亿英镑资助学校、医院等非住宅公共部门建筑提高能源效率。因此，英国政府规定，到2035年，英国所有房屋都应达到效能评级（EPC）频段C的最低标准。

从英国的经验来看，英国政府为碳市场设立了专门的监管机构，在不同领域具有较为明确的职权和分工，能源及气候变化部（Department of Energy and Climate Change, DECC）负责碳排放权交易体系的监督管理，金融行为管理局（Financial Conduct Authority, FCA）负责监管碳排放权的金融衍生品，如碳期权、期货等。英格兰银行通过政策支持，鼓励劳埃德银行、苏格兰皇家银行等商业银行对节能的房屋提供更多额度、更低利率的贷款。3.社会住房脱碳基金示范：该计划向地方当局提供赠款，以改善效率最低的社会住房。此外，加强与学术机构的合作也是推动绿色金融发展的重要途径。

G20峰会期间，中英两国央行共同发起成立G20绿色金融研究小组，致力于加强绿色金融创新和境内外绿色债券市场互联互通。在2021年11月的联合国气候大会召开期间，中国与欧盟等多个国家共同构建的国际可持续金融平台（IPSF）也召开年会，发布了《可持续金融共同分类目录报告——减缓气候变化》，该目录是对中国《绿色债券支持项目目录》和欧盟《可持续金融分类方案——气候授权法案》开展全面比较之后制定的，促进了中国绿色金融的界定标准和欧洲绿色金融界定标准的统一。

2001年出台《污染预防法》，严格规范和细化了企业生产工艺环节的环境准则。然而，泥炭地的退化会导致碳排放量的增加。

中国也在发展绿色金融的过程中重视学术机构的参与，推动金融机构与学术机构的合作，促进研究成果的转化，通过为企业和投资者提供数据与分析服务，帮助其面对气候风险，进行绿色投资。虽然中国碳市场规模大于英国，但英国在碳交易和碳市场管理方面具有长达二十年的经验，中国作为新兴的碳市场管理经验相对不足。虽然这些数据证实了泥炭地恢复将改善英国的社会福利，但许多好处是以外部性和公共产品的形式出现，因此，迄今为止的恢复工作主要依靠公共资金。此外，参与泥炭地恢复计划的意愿在不同群体之间差异很大。第二，具有世界级的市场参与者，SBM发行主体包括超国家组织、主权国家、地方政府和企业，比如英国、中国、印度、中东、加拿大的首批认证绿色债券以及来自亚太地区和美洲的首批主权绿色债券。巴曙松  北京大学汇丰金融研究院执行院长、教授，中国银行业协会首席经济学家。

自1990年以来，英国已经减少了43%的排放量，这是G7国家中速度最快的。政府的有效引导和社会资本的积极参与相结合，才能促进绿色金融形成一个良性的发展格局。

一方面，在境内发行绿色国债可以拓宽中国绿色产业的融资渠道。价格底线制度防止了碳价过低导致的交易活跃度不足，而成本控制机制则有利于碳市场平稳运行。

2015年7月，伦敦证券交易所为绿色债券设立了专门板块可持续债券市场（Sustainable Bond Market，SBM），成为积极推出绿色债券专门板块的主要交易所，为投资者提供了更高的信息透明度。2019年，英国成为首个立法承诺2050年实现净零排放的主要经济体。

（三）注重引入社会资本，促进政府资本引导和社会资本参与相结合 从英国的实践经验来看，绿色金融的快速发展离不开社会资本的参与。表1为2021年10月发布的全球绿色金融指数（Global Green Finance Index, GGFI）排名及评分表前15位。总体上看，走在欧美绿色金融发展前沿的英国如何将金融优势和环保目标有机结合，有哪些经验和教训值得总结，政策实施过程中又存在怎样的问题，值得我国参考借鉴。在预防和惩治碳交易犯罪方面，英国制定了包含经济处罚、行为处罚和名誉处罚在内的惩罚机制。

与欧盟碳市场相比，英国碳市场的不同之处在于两个方面：首先，英国设立了更严格的排放上限，其配额比英国在欧盟碳市场中的配额低5%第五，在灵活性方面，SBM根据绿色、社会、可持续、发行人层面的分类（包括符合绿色营业收入以及与可持续发展挂钩的工具）以及过渡债券等不同类别为其提供专门的细分市场。

2021年英国碳市场总量规模仅为 1.557×108t，而欧盟碳市场为16.100×108t。尽管该部门做出了诸多努力，但该计划的匆忙交付和实施大大减少了可能实现的收益，对长期创造就业机会的影响并不明显。

英国脱欧后，通过《2020年温室气体排放交易计划令》建立的英国排放交易体系（UK ETS）于2021年1月1日取代了英国对欧盟排放交易体系的参与，该体系被视为实现英国2050年达到净零碳排放目标的关键一步，计划将现有的排放上限降低5%，试图比欧盟排放交易体系走得更远。在这样的市场条件下，政府可进一步加大对中小企业绿色融资的政策激励力度，比如英国创新投资基金的探索就有一定的借鉴意义，可通过设立绿色金融专项基金，促进公私合作融资，提高早期风险投资水平。

2012年英国政府全资设立绿色投资银行，采取了提供担保、股权投资等方式为绿色项目提供资金，带动私人投资，尝试解决绿色金融发展中的环境正外部性问题和风险问题。这种为家庭房屋改造设立的绿色贷款，不仅可以提高英国居民的绿色生活水平，还有利于刺激英国建筑节能产品的开发和利用，达到双赢的效果。可持续债券可以通过欧洲领先的公共部门债务电子交易平台MTS进行交易。另一方面需要加强对企业社会责任的激励，鼓励企业自发积极地参与到绿色投资当中。

从英国的经验看，绿色金融的发展并不是一帆风顺的，必然需要面临许多资源和政策的挑战，有的政策效果还未必尽如人意。到本世纪末，英国改造建筑物的计划还可能导致熟练劳动力增加多达23万人。

最后，积极参与国际规则的制定，提升在国际社会中的影响力。但是，不论政府参与的阶段和参与的程度如何，社会资本都是绿色金融发展中的重要力量。

为了完成2050年净零排放的目标，英国开始重视泥炭地的恢复，承诺通过自然气候基金投入6.4亿英镑（约8.5亿美元），在2025年之前恢复泥炭地3.5万公顷。虽然英国的一些生态系统的服务利益目前可通过市场进行估值，并为私人投资者提供奖励，但部分利益仍然采取公共产品和外部性的形式，因此还需要一定程度的协调和优化。